التحايل على الربا في التمويل الإسلامي

فالتحيل في الصكوك قائم على بيع العينة والوعد الملزم وبيع الدين فالوعد الملزم يخرق أهم قاعدة لتحصين حمى الربا وهو بيع ما لم يُملك ولم يضمن، وهو يؤدي إلى العينة في هندسة الصكوك، فعندما تتعهد الشركة الطالبة للتمويل بشراء الأصل بالقيمة الاسمية في نهاية الأجل، فذلك يؤول إلى بيع العينة بوضوح، والفرق الوحيد بين التطبيق الماليزي والخليجي لبيع العينة هو الأجل بين البيعتين ففي التطبيق الماليزي يتم البيع وإعادة البيع في المجلس نفسه، وفي التطبيق الخليجي يتم إعادة البيع في أجل إطفاء الديون، مع وجود كافة الضمانات لبقاء الأصل تحت صيانة مالكه الأول، ودفعه لتأمين ضمان التلف، فهو في الحقيقة بيع صوري غير حقيقي، لهذا فرّقت وكالة التصنيف الائتماني (Moody's) بين Sukuk asset-based في أن الأولى مدعومة بأصول،

Sukuk asset-backed

و

،

ولحامليها أولوية على غيرهم من الدائنين أما الثانية فليس لحاملي الصكوك أية أفضلية على غيرهم من الدائنين وقررت أن الضابط الفارق بينهما هو تعهد المدين بشراء الأصول عند الأجل بقيمتها الاسمية، فإن فعل كانت أداة ائتمانية محضة والأصل عبارة عن رهن فحسب (Sukuk asset-based) ، وهذا يدل في الحقيقة - على فهم عميق منهم للفرق الجوهري بين الربا والمشاركة.

ل ما را با قيمة السالم

231

الحال في شال والقيا

DISRA، Islamic Financial System، 376.