التحايل على الربا في التمويل الإسلامي

التصنيف الائتماني ضمن ASSET-BASED SECURITIES) ، يعني أن حقوق مالكي الصكوك تتعلق بذمة طالب التمويل وليس بعوائد الأصول أو الشركة الناشئة، فمثلا في صكوك دبي الذهبية الصادرة في 2005 بقيمة 200 مليون دولار على أنها صكوك مشاركة، بنسبة 80? للمستثمرين و 20% لمدير الصكوك، ولكن في الواقع لم يتم أي تملك حقيقي للأصول من قبل حاملي الصكوك (الشركاء)، وتم ربط العوائد بمؤشر لايبور، وخُرِّج ثبات العائد فقهيا على أن الأرباح إن زادت على المؤشر اعتبر الزائد تحفيزا للمدير، وما قل عنه اعتبر قرضا منه أو ربما هبة، مع بقاء جميع المخاطر على الشركة الطالبة للتمويل، ولم تقع أية عملية بيع أو إيجار حقيقية (3). من له أمره

* (4)

ومثل ذلك صكوك دار الاستثمار الكويتي" التي أصدرت صكوكا بقيمة 100 مليون دولار سنة 2005، بعائد محدد مسبقا قدر بـ 200 نقطة أساس فوق مؤشر لايبور، وتعهدت الدار بشراء حصص حاملي الصكوك لإطفاء الصكوك)، وهذا واضح أنه ضمان للعائد ولرأس المال، وهو في معنى الربا الصريح والعياذ بالله تعالى.

ومن الأمثلة كذلك صكوك شركة دانة غاز التي أصدرت صكوكا بقيمة مليار دولار، مع عوائد محددة بـ 7،5% مع تعهد بإطفاء

(1) Razi and Anne-Sophie. "Equity-Based، Asset-Based and Asset-Backed Transactional Structures in Shari'a-Compliant Financing: Reflections on the Current Financial Crisis"، 270 - 278.

(2)

Simon Archer and Rifaat Ahmed، Islamic Finance; the Regulatory Challenge (Singapore: John Wiley & sons، 2007). 260 - 263.

(3)

Ibid، 263 - 264.

alqianing

244